I BWL

Shareholder (Anteilseigner)

• Gewinn- und Wertsteigerung: Zalando strebt Umsatzwachstum und höhere Profitabilität an. Im ersten Quartal 2025 stieg der Umsatz um 7,9 % auf 2,4 Mrd. Euro und das bereinigte EBIT von 28,3 auf 46,7 Mio. Euro (M1, Z. 1–4, 13–16).

• Langfristiges Wachstum: Die geplante Expansion in weitere europäische Märkte und der Aufbau eines E-Commerce-Ökosystems sollen zusätzliche Umsatz- und Ertragspotenziale erschließen (M1, Z. 21–23; M2, Z. 6–10).

• Kosteneffizienz: Der Umbau des Kundenservice mit dem Abbau von 450 Stellen und der geplanten Einstellung von etwa 200 Mitarbeitenden mit anderen Fähigkeiten soll die Effizienz erhöhen und die Ertragslage verbessern (M1, Z. 23–26).

Partnerunternehmen

• Zugang zu Absatzmärkten: Marken und Einzelhändler können ihre Produkte über die Zalando-Plattform vertreiben und zusätzliche Kundengruppen erreichen (M2, Z. 16–19).

• Unterstützung beim Onlinehandel: Zalando stellt Partnern seine Logistik-, Software- und Service-Infrastruktur auch für Verkäufe über andere digitale Kanäle zur Verfügung (M2, Z. 16–19).

• Neue Geschäftsmöglichkeiten: Die Zusammenarbeit mit einem chinesischen Social-Media-Shop als Logistikpartner eröffnet zusätzliche Geschäftsfelder und ermöglicht eine effizientere Abwicklung des Onlinehandels (M1, Z. 27–31).

Kundinnen und Kunden

• Attraktives Sortiment und Komfort: Zalando setzt auf ein hochwertiges, breites Angebot und ein bequemes Einkaufserlebnis (M2, Z. 1–4, 8–10).

• Preisliche Vorteile und Kundenbindung: Das kostenlose Plus-Mitgliederprogramm bietet einen zusätzlichen Anreiz zur Nutzung der Plattform (M1, Z. 5–10).

• Individuelles Einkaufserlebnis: Personalisierte Inhalte, Inspiration und Unterhaltung sollen das Online-Shopping attraktiver gestalten (M2, Z. 11–15).

Ergebnis: Zalandos Maßnahmen berücksichtigen sowohl die Renditeinteressen der Anteilseigner als auch die Absatzinteressen der Partnerunternehmen und die Wünsche der Kundschaft. Dadurch soll langfristig der Unternehmenserfolg gesichert werden.

• Weiterentwicklung des Geschäftsmodells: Zalando entwickelt sich vom klassischen Online-Einzelhändler über eine Handelsplattform zu einem umfassenden E-Commerce-Ökosystem für Mode und Lifestyle (M2, Z. 1–7).

• Wachstumsstrategie: Durch Expansion und die Erschließung weiterer Bereiche des Mode- und Lifestyle-Marktes soll die Marktposition ausgebaut werden (M2, Z. 6–10).

• Differenzierungsstrategie nach Porter: Zalando verfolgt auf dem breiten Mode- und Lifestyle-Markt eine Differenzierungsstrategie. Durch ein hochwertiges Sortiment, hohen Einkaufskomfort und ein personalisiertes Kundenerlebnis soll sich das Unternehmen von der Konkurrenz abheben, statt vorwiegend über niedrige Preise zu konkurrieren (M2, Z. 2–15).

• Kundenorientierung: Personalisierte, interaktive und unterhaltsame Inhalte sollen die Kundenbindung stärken und Zalando zur zentralen Anlaufstelle für Mode und Lifestyle machen (M2, Z. 11–15).

• Plattform- und Partnerschaftsstrategie: Zalando integriert externe Marken und Einzelhändler und bietet ihnen Zugang zu seiner Plattform sowie zu Logistik-, Software- und Serviceleistungen (M2, Z. 16–19).

• Ausbau des B2B-Geschäfts: Zalando unterstützt Partner nicht nur beim Verkauf auf der eigenen Plattform, sondern auch bei E-Commerce-Transaktionen über andere digitale Kanäle (M2, Z. 16–19).

Ergebnis: Zalando verfolgt eine wachstums- und differenzierungsorientierte Plattformstrategie, bei der das Unternehmen sowohl Endkunden als auch Geschäftspartner langfristig an sich binden möchte.

Stärken (Strengths)

• Eine wesentliche Stärke von Zalando ist seine starke Marktposition. Das Unternehmen ist in 25 Absatzmärkten aktiv und verfügt über 51,8 Millionen aktive Kundinnen und Kunden (vgl. M1, Z. 9–10). Zudem bleibt Zalando der bevorzugte Online-Marktplatz in Europa (vgl. M3, Z. 13–14).

• Auch die positive wirtschaftliche Entwicklung zählt zu den Stärken. Trotz schwieriger wirtschaftlicher Rahmenbedingungen stieg der Umsatz im ersten Quartal 2025 um 7,9 % auf 2,4 Milliarden Euro. Gleichzeitig erhöhte sich das bereinigte EBIT auf 46,7 Millionen Euro (vgl. M1, Z. 1–4, 13–16).

• Eine weitere Stärke ist die etablierte Plattform- und Logistikinfrastruktur, die Zalando auch externen Marken und Einzelhändlern zur Verfügung stellt. Dadurch kann das Unternehmen zusätzliche Einnahmequellen erschließen (vgl. M2, Z. 16–19).

Schwächen (Weaknesses)

• Eine Schwäche stellt die noch begrenzte Profitabilität dar. Trotz hoher Umsätze erzielte Zalando im ersten Quartal 2025 lediglich einen Jahresüberschuss von knapp zehn Millionen Euro. Dies verdeutlicht, dass weiterhin Verbesserungsbedarf bei der Rentabilität besteht (vgl. M1, Z. 13–16, 22–23).

• Zudem besteht Effizienz- und Anpassungsbedarf im Kundenservice. Die Umstrukturierung mit dem Abbau von 450 Arbeitsplätzen und der geplanten Einstellung von etwa 200 Mitarbeitenden mit anderen Fähigkeiten zeigt, dass bestehende Unternehmensprozesse optimiert werden müssen (vgl. M1, Z. 23–26).

• Der geplante Ausbau eines personalisierten und interaktiven Einkaufserlebnisses erfordert außerdem zusätzliche Investitionen und eine kontinuierliche Weiterentwicklung der digitalen Angebote (vgl. M2, Z. 11–15).

Chancen (Opportunities)

• Eine bedeutende Chance ergibt sich aus dem starken Wachstum des Social Commerce. Die weltweiten Verkäufe über soziale Netzwerke könnten von rund 700 Milliarden US-Dollar im Jahr 2024 auf 8,5 Billionen US-Dollar im Jahr 2030 steigen. Zalando kann von dieser Entwicklung durch neue digitale Angebote und Kooperationen profitieren (vgl. M3, Z. 1–6).

• Auch die zunehmende Nutzung von Smartphones beim Online-Shopping eröffnet Wachstumsmöglichkeiten. Durch die Weiterentwicklung seiner mobilen Plattform und personalisierter Einkaufserlebnisse kann Zalando neue Kundengruppen gewinnen (vgl. M3, Z. 7–9; M2, Z. 11–15).

• Zusätzliche Chancen bietet die geplante Expansion nach Bulgarien, Griechenland und Portugal, wodurch weitere Absatzmärkte erschlossen werden können (vgl. M1, Z. 21–22).

• Darüber hinaus entstehen durch Logistik- und B2B-Partnerschaften neue Geschäftsmöglichkeiten. So profitiert Zalando beispielsweise als Logistikpartner eines chinesischen Social-Media-Shops von dessen Markteintritt in Deutschland (vgl. M1, Z. 27–31).

Risiken (Threats)

• Ein wesentliches Risiko ist die zunehmende Konkurrenz durch preisgünstige chinesische Onlinehändler. Diese können mit niedrigen Preisen und benutzerfreundlichen mobilen Anwendungen Marktanteile gewinnen und den Wettbewerbsdruck auf Zalando erhöhen (vgl. M1, Z. 27–29; M3, Z. 10–13).

• Auch der Wandel des Einkaufsverhaltens hin zu Social-Media-Plattformen stellt eine Bedrohung dar. Wenn Kundinnen und Kunden verstärkt direkt über soziale Netzwerke einkaufen, könnte Zalando Bestellungen an konkurrierende Plattformen verlieren (vgl. M3, Z. 1–6).

• Zudem kann die schwierige wirtschaftliche Lage in Europa die Kaufkraft und Konsumbereitschaft der Verbraucher beeinträchtigen und damit das zukünftige Umsatzwachstum gefährden (vgl. M1, Z. 1–4).

Gesamtbewertung

Zalando verfügt mit seiner großen Kundenbasis, seiner starken europäischen Marktposition und seiner etablierten Logistikinfrastruktur über wichtige Wettbewerbsvorteile. Gleichzeitig muss das Unternehmen seine Profitabilität verbessern und sich an veränderte Einkaufsgewohnheiten anpassen. Besonders erfolgversprechend erscheint es, die Chancen des Social Commerce und des mobilen Einkaufens zu nutzen, um sich langfristig gegenüber der wachsenden chinesischen Konkurrenz zu behaupten.

Strategische Chancen

• Kostensynergien: Durch die Zusammenlegung von Logistik und Zahlungsabwicklung können Kosten gesenkt und Lieferprozesse verbessert werden. Zalando strebt langfristig positive Synergieeffekte beim Gruppen-EBIT von rund 100 Mio. Euro jährlich an (M4, Z. 6–15).

• Erschließung neuer Kundengruppen: About You spricht eine jüngere Zielgruppe an und ergänzt damit Zalandos bestehende Kundenbasis von rund 52 Mio. aktiven Kunden (M4, Z. 10–13).

• Stärkung des B2B-Geschäfts: Die Onlineshop-Software von About You kann mit Zalandos Logistiknetzwerk kombiniert und Geschäftskunden als Komplettpaket angeboten werden (M4, Z. 10–18).

• Innovationspotenzial: About You soll als eigenständige Plattform erhalten bleiben und neue Geschäftsmodelle erproben, beispielsweise die Direktlieferung aus der Fabrik (M4, Z. 21–28).

Strategische Risiken

• Integrationskosten: Die Zusammenführung von Logistik, Zahlungsabwicklung und Unternehmensstrukturen kann zunächst erhebliche Kosten verursachen.

• Unsichere Synergien: Die erwarteten jährlichen EBIT-Vorteile von rund 100 Mio. Euro sind eine Prognose und müssen erst tatsächlich realisiert werden.

• Komplexität: Der parallele Betrieb zweier eigenständiger Plattformen kann zusätzlichen Koordinationsaufwand verursachen.

Rentabilitätskennzahlen nach Material 5

Eigenkapital:

• 2023:

• 2024:

Umsatzrentabilität:

• 2023: %

• 2024: %

Eigenkapitalrentabiliät

• 2023: %

• 2024: %

Beurteilung

• Strategisch ist die Übernahme sinnvoll, da Zalando neue Kundengruppen erschließt, das B2B-Geschäft stärkt und durch die gemeinsame Nutzung von Logistik und Software erhebliche Synergien erzielen kann (M4, Z. 6–20).

• Die anhand der in M5 ausgewiesenen Ergebnisposition berechneten negativen Rentabilitätskennzahlen deuten jedoch auf erhebliche finanzwirtschaftliche Risiken hin. Sowohl die Umsatz- als auch die Eigenkapitalrentabilität verschlechtern sich rechnerisch von 2023 auf 2024.

• Insgesamt ist die Übernahme strategisch chancenreich, aber finanzwirtschaftlich risikobehaftet. Sie ist langfristig vor allem dann vorteilhaft, wenn die erwarteten Synergien von rund 100 Mio. Euro jährlich tatsächlich realisiert werden und sich die Ertragslage verbessert.